<th id="9ygch"><track id="9ygch"></track></th>
<li id="9ygch"><acronym id="9ygch"></acronym></li>
  1. <dd id="9ygch"></dd>
      當前位置: 主頁 > 企業新聞 > 財報 > 天猊投資分析特變電工2021年中報 杜景濤:所處賽道較佳,潛力可期

      天猊投資分析特變電工2021年中報 杜景濤:所處賽道較佳,潛力可期

      財報2021-08-30 11:11 425來源:天猊投資
      ?臨近8月底,各大上市企業交出2021年年中報告,頗受各大機構投資者矚目。其中,上海天猊投資管理有限公司(簡稱:天猊投資)由杜景濤領銜的投研團隊對特變電工(600089.SH)分析
      ?臨近8月底,各大上市企業交出2021年年中報告,頗受各大機構投資者矚目。其中,上海天猊投資管理有限公司(簡稱:天猊投資)由杜景濤領銜的投研團隊對特變電工(600089.SH)分析稱,公司所處賽道較好,未來發展潛力可期。
       
      據媒體報道及公開資料,特變電工2021中報顯示,公司主營收入225.31億元,同比上升25.16%;歸母凈利潤31.06億元,同比上升237.64%;扣非凈利潤19.5億元,同比上升143.47%;負債率56.46%,投資收益1.54億元,財務費用3.73億元,毛利率24.87%。共有1股東增持,香港中央結算有限公司增持1364.2249萬股,該股東持股占流通股比例2.21%。
      天猊投資分析認為,特變電工業務比較復雜,包括輸變電(變壓器和電線電纜)、新能源(光伏風電、硅料)、能源(煤炭和電費)三大部分。
      其中,新能源板塊是公司目前增長最快的板塊,公司持有新特能源65%股份,新特能源(01799)在港股上市。
      新特能源的基本情況如下:①因為港股上市,估值較低;②舊產能經過改造之后,硅料生產成本已經低于大全;③新特能源位于硅料生產CR3或者CR5。
      按照業內最專業的Solarzoom數據,預計到明年年底,通威29.1萬噸,特變是20萬噸,大全是12.5萬噸。
      因為特變電工硅料產能基本都在新疆,電價便宜。且公司自備電廠,電價0.2元/度。特變電工的老產能在技改,可以進一步降低成本。
      2020年硅料/硅片/電池組件產能分別為162/250/220/220GW,預計2021年底產能將分別達到233/370/355/300GW,2022年將進一步提升至304/390/375/350GW3002。市場原本預計明年后年硅料價格會大幅下跌,然而由于下游硅棒硅片環節擴產較多,因此明年硅料供給依然偏緊,硅料價格將會高位運行。
      其次,輸變電板塊,在“碳中和+新基建”背景下,國家的能源消耗趨于“電力化”,電力占能源消耗比重逐步增大。
      特高壓項目有望迎來新的建設高峰。我國能源中心在西部、北部地區,負荷中心在中部和東部地區,兩者逆向分布導致跨區送電需求大。
      虛線是在建工程。
      特變電工是變壓器龍頭,變壓器屬于非常成熟的產品,競爭比較激烈,毛利率不高。2020年毛利率提升2個百分點至17.81%。公司變壓器由于龍頭地位比較有競爭優勢,如果需求回暖,則毛利有望進一步提升。輸變電配套工程主要在海外。2020年由于海外疫情受到較大影響,疫情之后可以保持20億營收%左右毛利。
       
      而對于能源板塊。天猊投資投研團隊分析稱,煤炭與大宗商品一致,自2020年4月來一直在漲價:
      公司煤炭銷量及利潤實現了“量價齊升”。發電業務基本穩步增長。
      2020年扣非增長15%。
      今年1季度凈利潤21億,主要是因為投資的南網電源上市導致,扣非凈利潤5.36億,同比增長52%。公司剛剛發布的半年報,扣非增長143%,利潤高達19.5億。
      也就是二季度凈利潤=19.5-5.36=14.1億。同比去年二季度4.5億凈利潤,同比增長200%以上。
      主要利潤增長來源于新能源,營收從46.4億增長到65.6億,毛利率增加13.58個百分點到29.23%。
      發電業務是另一個利潤增長點,應該主要也是新能源發電。
      股價走勢上剛剛突破2009年、2015年10多年來形成的高點阻力線,而公司又處于極好的賽道,未來一輪成長可期。第一目標位千億市值可期。
      此外,杜景濤還表示,目前新特能源僅有260億港幣市值,同樣值得關注。
      據公開信息,上海天猊投資管理有限公司成立于2015年5月,由杜景濤創立,已經取得中國證券投資基金業協會頒發的私募投資基金管理人資格。

      上市公司PR人社群

      精品精品国产欧美在线小说区
      <th id="9ygch"><track id="9ygch"></track></th>
      <li id="9ygch"><acronym id="9ygch"></acronym></li>
      1. <dd id="9ygch"></dd>