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鵬博士深陷業績謎團:營收和凈利雙降、20億商譽“堪憂”、近160億負債纏身

要聞2019-12-13 10:10 527來源:互聯網
作為國內最大的民營電信增值服務上市公司,鵬博士電信傳媒集團股份有限公司(下稱“鵬博士”,600804.SH)居然表現出了乏力現象。
作為國內最大的民營電信增值服務上市公司,鵬博士電信傳媒集團股份有限公司(下稱“鵬博士”,600804.SH)居然表現出了乏力現象。
2019年三季報顯示,前三季度營收和凈利潤分別為45.7億元、4634萬元,同比分別下滑12.68%、86.44%。同時,短期借款8.949億元,相較于上年同期264.1萬元,呈“爆炸式”增長,流動負債達96億元。
 
營收和凈利雙降 20億商譽“堪憂”
 
2019年上半年,鵬博士營收和凈利潤同比分別下滑12.72%、78.94%。2016年至2018年,鵬博士營收分別為88.5億元、81.7億元、68.6億元,同比增長率為11.66%、-7.68%、-16.04%;歸母凈利潤分別為7.67億元,7.42億元、3.81億元,同比增長率為6.98%、0.35%、-48.71%。從財報披露的數據可以看出,鵬博士的營收和凈利潤增速放緩,且在2018年和2019年上半年,雙雙出現下滑。
 
進一步分析可知,鵬博士主營的互聯網接入業務表現欠佳。近年來,互聯網接入一直是鵬博士營收的主力軍,鵬博士超七成的營收均來自于互聯網接入。2019年上半年,互聯網接入業務營收22億元,同比下滑22.17%,毛利率同比減少8.61個百分點。同樣,2017年和2018年連續兩年,該項業務收入分別為67.14億元、52.82億元,同比分別下滑10.1%、21.3%,毛利潤同比分別減少4.11個百分點、3.79個百分點。在營收和凈利潤下滑之際,鵬博士賬面上的商譽引起了投資者的注意。
 
截止今年9月30日,鵬博士商譽20.9億元,其中,收購長城寬帶網絡服務有限公司(“下稱長城寬帶”)形成商譽15.37億元,占總商譽的73.5%。2018年,長城寬帶虧損,鵬博士對其計提商譽減值準備5531萬元。2019年上半年,長城寬帶凈利潤為-1.5億元,再次虧損,如此發展下去,商譽減值或在年終侵蝕鵬博士部分利潤。
 
流動負債96億 償債壓力大
 
12月12日,鵬博士發布了關于非公開發行公司債券預案的公告,公告顯示,擬非公開發行公司債券的備案規模不超過人民幣20億元,募集資金擬用于償還公司借款等法律法規允許的用途。種種跡象顯示,鵬博士在資金方面承受著壓力。
 
三季報顯示,鵬博士負債合計158.8億元,其中流動負債合計96.23億元。在流動負債中,短期借款8.949億元,應付賬款14.88億元,預收款項61.92億元,其他應付款合計5.341億元,公司的貨幣資金為19.24億元。同花順數據顯示,鵬博士償還流動負債壓力明顯。
 
截止今年9月末,鵬博士資產負債率為69.36%,與中報69.71%相比,并沒有太大的改善。Wind數據顯示,在電信業務方面,鵬博士的資產負債率高居行業首位。2019年中報顯示,負債總額增加超過資產總額增加,致使鵬博士的資產負債率較2018年末相比有所上漲。
 
鵬博士自今年以來,已進行了多次融資。2019年4月27日公告顯示,為滿足公司經營及發展需求,拓展融資渠道,保證公司健康平穩運行,公司及下屬子公司 2019-2020 年度擬向銀行等金融機構申請總額度不超過50億元的融資額度。融資品種包括但不限于:流動資金貸款、中長期借款、融資租賃、銀行承兌匯票、商業 承兌匯票、保函、信用證、抵押貸款等。6月29日公告,鵬博士擬將子公司電信通的25%股權進行質押,以此申請不超過3.5億港元的定期貸款授信。10月30日公告,鵬博士擬將子公司電信通的25%股權進行質押,用于開展本金為人民幣 2億元的融資租賃。
 
股價低迷 股東持續減持股票
 
鵬博士股價歷史最高價曾在2015年5月22日達到50.28元,此后,股價一路震蕩下行。2019年12月11日,鵬博士股價收盤價為6.15元。
 
即使股價低位震蕩,大股東與董監高依舊持續減持鵬博士股份。
 
2019年12月6日公告顯示,鵬博士股東天津通靈通科技服務有限公司(下稱“通靈通”),于今年11月22日至12月5日,累計減持公司股份占公司總股本的0.4960%。截至本公告日,通靈通及其一致行動人上海秦磚投資管理有限公司(下稱“上海秦磚”)持有公司股份4.9927%,減持后,其持股比例減至5%以下。此前,上海秦磚于今年3月21日至9月20日,減持公司股份1.00%。
 
2018年6月4日至2018年6月14日,鵬博士董事、常務副總經理兼財務總監李錦昆減持公司股份0.0322%。
 
2018年6月16日,鵬博士披露了公司部分董監高減持股份的結果,9名董監高于2017年年末至2018年上半年,累計減持公司股份0.1752%。
 
在股價下行的時候,大股東及董監高紛紛減持股份,引來投資者對鵬博士有關經營方面的“猜測”以及“擔憂”。對此,鵬博士總經理、副總經理等幾位高管,于2018 年11月1日起6個月內實施增持計劃,增持股份計于今年1月29日實施完畢,高管累計增持公司股份0.0529%。在大額減持面前,如此增持恐怕也是象征意義更大一些。

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