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天準科技三季報:依賴蘋果大客戶凈利潤驟降8成 高科技水準被質疑

財報2019-11-07 15:18 468來源:互聯網
登陸科創板3個月的天準科(688003)技業績變臉竟如此之快,讓眾人詫異不止。
登陸科創板3個月的天準科(688003)技業績變臉竟如此之快,讓眾人詫異不止。
 
10月27日晚間,天準科技披露三季報,營業收入2.95億元,同比減少19.06%;凈利潤1541.81萬元,同比減少80.12%。發布這份業績驟降的三季報時,天準科技剛剛IPO三個多月。
 
對于公司業績的變化,天準科技稱主要原因在與大客戶蘋果公司的訂單下降。報告期內天準科技與蘋果公司及其供應商簽訂的訂單金額為2.2億元,同比下降40.16%;確認收入金額為1.73億元,同比下降35.7%。
 
業內人士表示天準科技業績大變臉,不單純是其大客戶依賴癥的爆發,也反映了其在科創板招股書表述中所含的“高科技水分”。
 
天準科技大客戶依賴成隱患
 
以服務生產制造企業為主的模式,讓天準科技非常依賴大客戶的訂單。
 
2016至2018年數據顯示,天準科技對前五大客戶的營業收入分別為8982.68萬元、2.2億元、3.57億元,占當期營收比例節節攀升,從49.67%上升到70.28%。
 
其中,蘋果公司從2017年開始取代三星集團成為天準科技的第一大客戶,源于蘋果公司的收入占比從8.02%飆升到28.51%。
 
蘋果公司的訂單對天準科技的業績至關重要。招股書中稱,天準科技是蘋果公司玻璃及結構件檢測設備的核心供應商,銷售給蘋果公司的玻璃及結構件檢測裝備直接集成于其生產流水線,并對完成生產的零部件全部執行檢測工序。
 
2016年到2018年,蘋果公司直接采購加上蘋果供應商捷普集團、欣旺達、藍思科技等“蘋果產業鏈”公司采購總量,合計占其當期營收的比例從49.98%飆升到76.09%。
 
如此依賴大客戶,讓天準科技嘗到了“苦果”。由于蘋果公司及其供應商簽訂的訂單金額同比下降4成,造成前三季度凈利潤同比大減。
 
天準科技毛利率仍存差距
 
隨著凈利潤銳減,天準科技登陸科創板時被冠以“中國工業人工智能第一股”的光環也逐漸黯淡。
 
在招股書中天準科技表示,公司在機器視覺算法、工業數據平臺、先進視覺傳感器、精密驅控技術等前沿科技領域不斷投入研發,構筑和強化技術壁壘。然而,天準科技所謂的“技術壁壘”真的很強嗎?
 
天準科技的毛利率同業內知名的同類公司相比仍存差距。同時,在一些核心零部件上,天準科技也依賴基恩士等企業。
 
招股書報告期內的前五名供應商情況顯示,基恩士從2016年起一直是天準科技的第一大供應商,占公司當期材料采購總額的比例均超過10%。
 
從基恩士原材料的種類來看,包括激光傳感器、其他傳感器、電氣件等。其中,激光傳感器及組件功能先進、單價高,也是天準科技核心零部件。此外,在顏色傳感器、光譜共焦傳感器兩類核心零部件,天準科技也存在進口依賴。
 
下游存在蘋果公司及其供應商的大客戶依賴,上游存在供應商的核心零部件依賴,夾在中游的天準科技雖然成功登陸了科創板,但是否能夠順利走下去重拾增長勢頭,看來還需要更實在的“技術壁壘”去加碼。

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